全球资金再平衡驱动港股互联网修复估值，阿里巴巴底部拉涨23%，持续性如何？

　　近两周港股互联网板块走出反弹行情，7月2日至7月8日，重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）连涨5日，今日（7月10日）场内价格再涨逾1%，底部周线2连阳。作为近期的扛旗先锋，阿里巴巴-W再涨2%，自6月29日启动以来已累计涨超23%。小米集团-W涨超3%，哔哩哔哩-W、美团-W跟涨。

　　资金面同步出现异动，513770近两日逆转吸金超2.87亿元，今日盘中持续宽幅溢价，提示买盘资金态度强势，增仓势头或有望延续。

　　业内人士指出，在政策红利落地、全球资金风格切换、板块估值处于历史低位三重逻辑共振下，资金借道ETF布局港股互联网龙头的意愿显著升温。近期AI硬件波动加剧，部分资金转战港股互联网公司寻求估值洼地，港股互联网ETF华宝（513770）基金经理丰晨成表示，科技板块内部的风格偏好正从成长领头羊切换到龙头价值。

　　其次是产业催化密集，阿里巴巴2027财年第一季度财报前瞻全面超预期，淘宝闪购减亏快于市场预期，阿里云收入增长加速至45%左右，市场重新聚焦阿里的AI资产和AI增长逻辑；腾讯混元正式发布Hy3；快手可灵AI完成总额上限为30亿美元的外部增资创全球纪录；美团开源新一代万亿参数大模型LongCat-2.0。

　　此外，政策端亦有利好消息传来。央行行长在“香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛”上致辞提到，将持续支持优质企业赴港上市发债，拓宽两地股、债、理财、衍生品等市场互联互通渠道，深化粤港澳大湾区金融合作；同时国家外汇储备后续还将进一步提升港股配置比例，从顶层政策与长期跨境资金两方面稳定港股市场发展预期。

　　光大证券表示，从目前的反弹幅度来看，大型互联网公司估值依然有吸引力，如腾讯、阿里预期市盈率仅16倍左右，相当于消费股估值水平。若互联网龙头往后AI占比越来越高，市场有望给予更高估值，配资门户，实盘配资交易，炒股服务网向上仍有较大修复空间。*

　　关注AI变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网ETF华宝（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等科技巨头及各领域AI应用公司，龙头优势显著，日内T+0交易，流动性佳。

元股证券:ygzq.hk

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF华宝（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　机构观点来源：光大证券20260708《下半年港股具备反弹空间，黄金反弹可期》。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

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　　风险提示：港股互联网ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

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